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方正证券房地产行业数据周报

发布时间:2016-12-04    研究机构:方正证券

【方正地产研究组】本周地产板块下跌1.32%,沪深300指数上涨0.22%。本周新房和二手房成交面积环比数据显示:一线城市新房上升34.91%%,二手房上升12%;二线城市新房上升17.3%%,二手房下降9%;三线城市新房上升34%,二手房上升1%。本周观点:

1)月度成交明显回落,周度成交多城反弹。

本周日均新房二手房成交面积周度环比:整体(24%,3%),一线(35%,12%),二线(17%,-9%),三线(34%,1%);11月成交量尘埃落定,日均新房二手房成交面积月度环比:整体(-11%,-11%),一线(-2%,-34%),二线(-16%,7%),三线(-7%,21%)。

11月成交量能在10月基础上继续回落,我们此前小周期加速回落、四季度销售显著承压的判断继续兑现。楼市定点调控,严防房价上涨,限购限贷将对热点区域成交量价均形成压制,维持此前判断。

本周成交情况有三点值得关注:一是整体周度成交量出现回升,其中新房成交量一二三线均环比上升;二是多个热点城市新房成交出现反弹,(广州83%、上海28%、杭州45%、济南11%、武汉20%、福州69%、无锡27%、青岛13%)是否企稳回升有待进一步观察。三是高库存城市新房成交继续上升:昆明58%、长春31%、岳阳132%、襄阳79%。二手房成交面积方面深圳下降8%,北京回升19%,二线继续下滑。

2)楼市定点调控继续,政策效果显著。

本周天津、上海、长沙、嘉兴出台限贷或限购调控(详见本周政策)。百城房价指数显示,四城10月房价环比涨幅分别为1.55%、1.09%、4.08%、2.32%。其中,天津、上海和嘉兴在此轮地产牛市累计涨幅高;嘉兴10月环比增速上升;而长沙补涨幅度大,排名第二。

我们再次重申,直接问责下地方放弃幻想,政策对房价环比涨幅敏感度大幅提升。在货币政策整体难以大幅收紧的情况下,各城定点调控大概率将继续,目的在于去库存同时严防房价上涨。国庆调控潮后销售量价指标均回落,政策效果显著。我们认为,定点调控继续,将加速地产小周期回落,四季度销售压力显著,投资同比也将在今年末明年初结束脉冲,出现回落。(9月百城房价环比整体、一二三线分别为2.83%、2.74%、2.65%和1.41%;10月分别下降至1.65%、1.05%、1.97%和1.28%。10月样本城市新房日均成交量,整体、一线、二线、三线环比增速分别为-13.2%、-4.6%、-20%和-5%;11月分别为-10.8%、-2.3%、-16.4%和-6.6%。)。

3)深港通开通,地产关注蓝筹和白马。

深港通12月5日开通,将涵盖约880只深圳市场股票和417只港股。港股深港通地产标的,建议关注两类:一是A+H股上市中,H股折价较多标的;二是估值明显低于A股主流地产股、业绩增长稳健的蓝筹股和白马股。A股深港通地产标的,建议关注海外投资者青睐的,具有业绩保障度高、低估值高股息特征的蓝筹和白马股。

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