移动版

新华联:股东实力雄厚,二、三线城市稳健发展

发布时间:2012-08-09    研究机构:海通证券

投资建议:首次给予“增持”评级。公司前身为圣方科技。2011年新华联(000620)不动产以2.27元每股价格,发行12.86亿股成功实现重组。公司目前具备以下特点:1)项目储备丰富,主要集中二、三线城市。截至本报告发布日,公司在建及拟建项目占地面积约550.77万平方米,权益规划建筑面积约564.61万平方米,其中未结算权益面积为549.43万平方米。除北京之外主要分布在大庆、武汉、西宁、黄山、呼和浩特、唐山、惠州、湖南醴陵。2)公司在建和已建自持物业初具规模。后期城市综合体和酒店经营有望成为亮点。3)公司2012年可结、可售项目占比较多,业绩存在较大弹性。4)大股东资产实力较强。我们预计公司2012、2013和2014年每股收益分别是0.56、0.67和0.88元。截至8月7日,公司股价5.63元,对应2012和2013年PE在10.05和8.4倍。给予公司2012年12倍市盈率,对应价格6.72元,给予公司“增持”评级。

风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。结算原因,公司中报预减。

申请时请注明股票名称